資金的時間價值來源于資金進(jìn)入社會再生產(chǎn)過程后的價值增值。通過本章學(xué)習(xí)，你應(yīng)該拿投資金時間價值的概念和計算方法；拿握資金時間價值的應(yīng)用；熟忿利率的決定因素；熟悉名義利率與實際利率的換算；拿捏股票和債券內(nèi)在價值的估算方法。
     資金的時間價值是財務(wù)管理的基本觀念之動，因此有人稱之為理財?shù)?ldquo;第一原則”。
資金時間價值的概念
因其非常重要且涉及所有理財活在商品經(jīng)濟(jì)中，有這樣一種現(xiàn)象，即現(xiàn)在的1元錢和一年后的1元錢其經(jīng)濟(jì)價值不相等，或者說其經(jīng)濟(jì)效用不同。現(xiàn)在的1元錢比一年后的1元錢經(jīng)濟(jì)價值要大些，即使不存在通貨膨脹也是如此。為什么會這樣呢?
    例如：某企業(yè)現(xiàn)用25萬元購買國庫券，年利率4％，一年后可得本利和26萬元(25十25×4％)。將25萬元作為資本，經(jīng)過一年時間的投資增加了1萬元，這就是資金的時間價值。
    又如：某人擬訂購—套正在建設(shè)中的商品房(建設(shè)期為3年)，采用現(xiàn)付方式，其價款為120萬元；如果延期至3年后交付使用時付款，價款為136萬元。如果3年期銀行存款利率為5％，不考慮其他費用。此人應(yīng)采用哪種付款方式呢?
    假定這個人目前已籌集到120萬元現(xiàn)金，暫不付款，存人銀行，按單利計算，3年后的本利和為138萬元(120十120×5％×3)，同136萬元比較，這個人尚可得到2萬元(138—136)的利益。可見，這個人應(yīng)采用延期付款的方式。本例說明，現(xiàn)在的120萬元，在利率為5％的情況下，3年后其價值就提高到138萬元了。隨著時間的推移，周轉(zhuǎn)小的資金價值發(fā)生了增值。
    資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時間因素而形成的差額價值，稱為資金的時間價值。