西南財經(jīng)大學(xué)信托與理財研究所與普益財富聯(lián)合發(fā)布的報告顯示，截至2013年二季度末，銀行理財市場的存續(xù)規(guī)模達(dá)到9.85萬億元人民幣，上月上線的“全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)”，意味著銀監(jiān)會開啟了對銀行理財市場、業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的全方位監(jiān)管。

　　從2003年中國首款銀行理財產(chǎn)品面世至今，銀行理財市場已經(jīng)走過了10年的發(fā)展歷程。2004年以來，國內(nèi)銀行理財市場經(jīng)歷了爆發(fā)式的增長：新發(fā)產(chǎn)品規(guī)模從2004年的0.04萬億，到2012年的30.36萬億，十年間銀行理財市場以年均近100%的規(guī)模增速迅速崛起。截至2013年二季度末，銀行理財市場的存續(xù)規(guī)模達(dá)到9.85萬億元，成為中國財富管理市場上僅次于信托業(yè)的第二大資產(chǎn)管理行業(yè)。

　　但報告指出，在銀行理財市場創(chuàng)新生長的背后，近年來理財產(chǎn)品中風(fēng)險事件的頻頻發(fā)生，也為整個銀行理財行業(yè)的發(fā)展帶來了不少負(fù)面影響。2013年6月，銀監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)(一期)運(yùn)行工作有關(guān)事項的通知》，要求此后各商業(yè)銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品都需納入"全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)(一期)"進(jìn)行備案，這在理財產(chǎn)品信息的透明化方面向前邁進(jìn)了一大步，同時也意味著銀監(jiān)會開啟了對銀行理財市場、業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的全方位監(jiān)管。

　　此番上線的全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)(一期)，從產(chǎn)品申報、發(fā)行、存續(xù)和終止四個方面，要求商業(yè)銀行在產(chǎn)品募集起始日前10個工作日，對產(chǎn)品的74個數(shù)據(jù)元信息如實(shí)填報。從產(chǎn)品設(shè)計、發(fā)售、投資運(yùn)作、產(chǎn)品詳細(xì)信息、存續(xù)期和到期信息披露等方面，對理財業(yè)務(wù)進(jìn)行全流程規(guī)范和監(jiān)管。

　　這將為銀行理財業(yè)務(wù)的規(guī)范發(fā)展開啟了全新的一頁。監(jiān)管層能通過此系統(tǒng)搜集到詳實(shí)的實(shí)務(wù)信息，建立起龐大的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫，在防范業(yè)務(wù)風(fēng)險、推動行業(yè)規(guī)范、加大業(yè)務(wù)透明度等方面，為此后制定銀行理財業(yè)務(wù)相關(guān)法規(guī)起到極大的參考和推動作用。

　　產(chǎn)品設(shè)計端：會計核算要求深化

　　在銀行產(chǎn)品設(shè)計端，系統(tǒng)增加了產(chǎn)品審批人、設(shè)計人、投資經(jīng)理和業(yè)務(wù)聯(lián)絡(luò)人的信息填報，這可能開啟理財產(chǎn)品的問責(zé)機(jī)制。在產(chǎn)品設(shè)計信息方面，要求填報產(chǎn)品期限、運(yùn)作模式和會計核算方式等。明確將理財產(chǎn)品期限劃分為：T+0、7天(含)以內(nèi)、7天-1個月(含)、1-3個月(含)、3-6個月(含)、6-12個月(含)和1年以上;對于開放式產(chǎn)品，則要求填報每次滾動或開放申購贖回的周期。將理財產(chǎn)品的運(yùn)作模式分為：封閉式凈值型、封閉式非凈值型、開放式凈值型和開放式非凈值型四種。

　　目前市場上的產(chǎn)品大多為封閉式非凈值型，即在存續(xù)期內(nèi)不再接受新的投資也不能贖回，且在產(chǎn)品終止時按照約定收益率兌付;其余三種產(chǎn)品類型，則各自代表了理財產(chǎn)品今后可能的發(fā)展方向。同時，系統(tǒng)要求產(chǎn)品在申報時明確會計核算方式，清晰劃分了表內(nèi)資產(chǎn)和表外資產(chǎn)，這是對“8號文”中會計核算要求的深化。

　　產(chǎn)品投資運(yùn)作：并未禁止資金池

　　對理財產(chǎn)品的投資運(yùn)作，關(guān)鍵的數(shù)據(jù)元信息體現(xiàn)在：資產(chǎn)配置方式、產(chǎn)品管理模式、定價方式、投資類型、合作模式和投資資產(chǎn)種類及比例這六個要素上。

　　在資產(chǎn)配置方式上，監(jiān)管層對此前業(yè)界爭論已久的資產(chǎn)池模式并未禁止，將理財資產(chǎn)的配置方式劃分為單一資產(chǎn)配置(一對一)、資產(chǎn)組合配置(一對多)和資產(chǎn)池配置(多對多)三種，這有利于監(jiān)管層對各類資產(chǎn)配置情況進(jìn)行摸底，為下一步出臺詳實(shí)的監(jiān)管措施提供參考。

　　在投資類型的界定上，將銀行理財產(chǎn)品劃分為：結(jié)構(gòu)性、貨幣市場工具類、債券類、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類、基金股票類、股權(quán)類、另類、混合類和代客境外理財九種，這是監(jiān)管層首次對產(chǎn)品類型的劃分方式進(jìn)行規(guī)范，將起到詳盡監(jiān)管理財資金具體流向的作用。在投資類型的判定上，采用了80%作為臨界點(diǎn)，即若80%以上(含)的資產(chǎn)投資到某一領(lǐng)域，則算作該類型產(chǎn)品;將貨幣市場工具類與債券類產(chǎn)品分開，有利于更清晰地監(jiān)管資金流向，區(qū)別分析銀行理財產(chǎn)品對貨幣市場和債券市場的影響。

　　在產(chǎn)品管理模式上，根據(jù)實(shí)際管理資金運(yùn)作主體的不同，分為特殊目的載體(SPV)、銀行為實(shí)際管理人、資產(chǎn)管理公司為實(shí)際管理人、其他機(jī)構(gòu)為實(shí)際管理人四類。這一信息的搜集，使監(jiān)管層能了解到理財資金運(yùn)作模式，并對其中可能出現(xiàn)的風(fēng)險進(jìn)行劃分與監(jiān)控。

　　在理財業(yè)務(wù)的合作模式上，系統(tǒng)要求商業(yè)銀行填報：商業(yè)銀行獨(dú)立運(yùn)作、銀信、銀保、銀基、銀證、混合類(兩種以上合作模式)或者其他。在2012年監(jiān)管層放開證券公司、基金公司、保險公司和期貨公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)之后，各類機(jī)構(gòu)之間的理財合作層出不窮。在業(yè)務(wù)合作中，不同類型的金融機(jī)構(gòu)能各自發(fā)揮自身所長，有利于資金得到更有效的利用，但由于參與機(jī)構(gòu)不止一家，投資中的風(fēng)險控制問題日漸成為焦點(diǎn)。對各類合作模式的投資規(guī)模進(jìn)行監(jiān)控，能使監(jiān)管層及時發(fā)現(xiàn)其中的風(fēng)險并進(jìn)行引導(dǎo)。

　　產(chǎn)品信息披露：銀行與客戶分利將一目了然

　　信息披露是理財產(chǎn)品監(jiān)管中最重要的一環(huán)，也是投資者最為關(guān)注的部分。在銀監(jiān)會此前下發(fā)的多份法規(guī)中，均要求商業(yè)銀行充分履行銀行責(zé)任，切實(shí)做好理財業(yè)務(wù)的信息披露。

　　此次上線的全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)(一期)，尚無對理財產(chǎn)品存續(xù)期數(shù)據(jù)元的規(guī)范，但對產(chǎn)品到期信息的披露做出了較為詳盡的規(guī)定。其一體現(xiàn)在產(chǎn)品終止日期方面：要求填寫理財產(chǎn)品實(shí)際終止日期、投資本金到賬日、投資收益到帳日。目前在銀行理財產(chǎn)品投資結(jié)束日和資金到賬日之間，一般會有2-3天的資金閑置期，這期間投資者資金無法獲得任何收益，此次系統(tǒng)將這一資金閑置期細(xì)化到了T+n，便于統(tǒng)計不同銀行、不同產(chǎn)品系列的資金閑置期限。

　　其二體現(xiàn)在產(chǎn)品收益上。系統(tǒng)要求商業(yè)銀行錄入銀行端實(shí)際實(shí)現(xiàn)收入(元)、兌付客戶收益(元)、產(chǎn)品端實(shí)際年化收益率(%)、客戶端實(shí)際年化收益率(%)四個要素。目前的銀行理財產(chǎn)品以非凈值型居多，銀行在產(chǎn)品發(fā)行時會給出預(yù)期收益率，99%的理財產(chǎn)品到期能實(shí)現(xiàn)此收益并兌付給投資者。但在實(shí)際投資中，由于大多數(shù)銀行采用資產(chǎn)池模式管理，如果實(shí)際投資收益高于預(yù)期收益率，二者之間的差值便變?yōu)殂y行所得，這也是此前監(jiān)管層、市場、投資者所關(guān)注的一個焦點(diǎn)。“8號文”嚴(yán)格要求商業(yè)銀行對單一理財產(chǎn)品進(jìn)行獨(dú)立核算，加上此次系統(tǒng)中要求填報的“銀行端實(shí)際實(shí)現(xiàn)收入(元)”、“兌付客戶收益(元)”，監(jiān)管層便能很方便地監(jiān)控到實(shí)際投資收益與兌付投資之間的差額，便于風(fēng)險管理與引導(dǎo)，同時也能極大提升理財投資的透明度。